沧州大化被中农化控股 兄弟蓝星化工将与其夺嫡

    第一农经讯 自从4月13日，沧州大化（600230）股份有限公司（简称沧州大化，600230.SH）被农化总公司收购后，沧州市国资委则持有大化集团49%股权，农化总公司持有大化集团股权数则上升至51%.由于大化集团又是沧州大化的控股股东，因此农化总公司便成为沧州大化的实际控制人。

    同时获悉，中国化工集团公司（简称中国化工）100%控股农化总公司，80%控股中国蓝星（集团）股份有限公司（简称蓝星集团），而蓝星集团是蓝星化工新材料股份有限公司（简称ST新材（600299），600299.SH）的控股股东。这意味着，沧州大化和ST新材的控股股东共同处在中国化工的控制之下——一个奶，两个儿。

    正是因为两个儿，才生出了竞争的格局。据河北省工商行政管理局网站显示，蓝星集团在沧州也有个2011年5月6日注册成立的子公司，拟进行TDI（甲苯二异氰酸酯）项目建设、生产和销售TDI 产品。但这与沧州大化主营相似。可见，沧州大化在实际控制人变更后，将存在潜在同业竞争的可能——两兄弟将日夜战斗，上演夺嫡之战。

    但是，近三年来沧州大化的TDI子公司一直处于亏损状态，未来公司持续盈利能力堪忧，那么蓝星化工就有一定的争夺市场的机会了。

    据沧州大化2011年报显示，沧州大化营业收入为25.86亿元，同比微涨0.06%；但净利润仅为1810万元，同比减少75.94%.有投资者反映，沧州大化2011年利润下滑逾七成，是由于TDI业务亏损所致。

    同时2011年报显示，主营业务中，尿素和TDI占了94.74%，其中尿素营业收入额为11.05亿元，占比42.73%；TDI营业收入为13.45亿元，占比52.01%.可知，TDI业务已经成为沧州大化主营业务的大头，占营业收入超过五成。

    为此，在沧州大化主业受损的前提下，蓝星化工又再2011年在河北建立TDI工厂，足以说明，蓝星化工即将抢夺沧州大化的市场，并渐渐以吞噬的方式啃下沧州大化亏损的市场。那么，未来的发展下，两兄弟则有可能出现一个大，一个小的局面。照沧州大化的业绩以及TDI亏损的数据而言，沧州大化估计难逃蓝星化工的吞噬。